OFE posiadają 13,7 mln klientów, na których rachunki co miesiąc wpływają składki. Łącznie TFI i OFE posiadają zatem potężny kapitał, prawie 280 mld zł. Dla porównania, stanowi to równowartość 10 deficytów budżetowych jakie zaplanowano na ten rok (roczny deficyt to ok. 28-30 mld zł). Tak duże aktywa mogą cieszyć, ale dają też powody do obaw.

Wpływ TFI i OFE na gospodarkę
Wpływ TFI to przede wszystkim pomnażanie oszczędności zgromadzonych w funduszach, które następnie przeznaczane są na konsumpcję i napędzają tym samym wzrost gospodarczy. Im lepsza koniunktura na GPW, tym większa szansa na zyski znacznie wyższe, niż z tradycyjnych lokat bankowych. Z kolei klienci funduszy mają więcej pieniędzy, które potem znajdą się w obiegu.

Wpływ OFE będzie odczuwalny za kilka, kilkanaście lat, gdy emeryci będą otrzymywać nieco wyższe świadczenia niż te otrzymywane jedynie z ZUS. Mają im to zapewnić inwestycje zgromadzonych środków prowadzone przez Powszechne Towarzystwa Emerytalne (PTE) działające w ramach OFE.

Zagrożenia jakie stwarzają TFI i OFE
Choć może wydawać się to nieco dziwne, szybki wzrost aktywów TFI oraz OFE powoduje również potencjalne zagrożenia. Mam tu na myśli coraz większy ich wpływ na giełdę papierów wartościowych. Udział TFI i OFE w kapitalizacji giełdy systematycznie rośnie. Według szacunków firmy Analizy Online w maju wartość aktywów TFI zgromadzonych w akcjach stanowiła 6,6% kapitalizacji GPW. Niewiele mniej, bo ok. 6% kapitalizacji stanowią aktywa OFE. Dopóki utrzymuje się dobra koniunktura, nie ma powodów do obaw. Problem może pojawić się w momencie spadków na GPW. Jeśli TFI ze swoimi miliardami w akcjach zaczną je sprzedawać, może spowodować to sytuację łańcuchową. Spadki mogą przestraszyć mniej doświadczonych inwestorów, którzy masowo ruszą do sprzedaży jednostek uczestnictwa. Efekt takiej fali jest łatwy do przewidzenia bessa na giełdzie.

Wychodząc niejako naprzeciw zagrożeniom ze strony TFI, Komisji Nadzoru Finansowego w ostatnim czasie wystąpiła z cenną inicjatywą nakładającą na Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych obowiązek informowania klientów o ryzyku inwestycyjnym.

OFE jako bufor bezpieczeństwa?
Teoretycznie Otwarte Fundusze Emerytalne mogą służyć jako pewnego rodzaju zabezpieczenie przed spadkami na GPW. Rzecz w tym, że są one mocno ograniczone limitami inwestycji a poza tym ich głównym celem jest pomnażanie oszczędności przyszłych emerytów bez podejmowania zbędnego ryzyka.